Quando si parla di rivoluzioni tecnologiche, il rischio più grande è perdere il senso delle proporzioni.

Il grafico presentato tratto da dati BEA e analisi Goldman Sachs offre una prospettiva interessante: la storia delle grandi innovazioni è anche la storia di grandi cicli di investimento e l’Intelligenza Artificiale generativa è solo l’ultimo capitolo di una lunga serie.

Nell’Ottocento, i binari delle ferrovie hanno mosso oltre il 3% del PIL americano.

Nel Novecento, auto, motori elettrici e hardware tecnologico hanno ciascuno catalizzato oltre il 2% in investimenti in rapporto al prodotto interno lordo.

Oggi? La Generative AI viaggia ancora sotto l’1%.

Cosa puo' implicare questo confronto?

1. Le rivoluzioni iniziano sempre “piccole”Le ferrovie erano un’idea visionaria molto prima di diventare il sistema infrastrutturale degli Stati Uniti. Lo stesso è valso per i semiconduttori negli anni ’90.

2. L’AI è già ovunque, ma gli investimenti non hanno ancora raggiunto il loro picco anche in base ai piani di capex delle principali società.

L’esplosione mediatica dell’AI generativa può far percepire un mercato “maturo”, ma i numeri mostrano altro: siamo nella fase embrionale del ciclo di investimento, quella in cui si costruiscono le infrastrutture, non in cui si raccolgono i risultati macroeconomici.

3. Le economie mature impiegano tempo a digerire nuove tecnologieInstallare binari, costruire reti elettriche, digitalizzare imprese: ogni rivoluzione richiede infrastrutture fisiche.

L’AI non fa eccezione: serve più capacità computazionale, calcoli, più energia, più cloud, nuovi modelli organizzativi, competenze, regolamentazioni.

Siamo all’inizio di una trasformazione che richiederà anni.

Se l’AI generativa sbloccherà anche solo una frazione dei guadagni di produttività stimati dagli analisti, allora il divario tra il suo peso attuale e quello potenziale è enorme.

Ed è proprio in questo differenziale che, storicamente, nascono le grandi opportunità industriali.

Nonostante l’hype, nonostante la rapidità, nonostante il clamore, a livello macroeconomico la Generative AI è ancora all’inizio del suo percorso.

La storia economica ci insegna che le vere rivoluzioni si misurano su decenni, non su trimestri.

E se questo è il punto di partenza, allora i prossimi anni potrebbero essere molto più trasformativi di quanto oggi sembri possibile.