𝐎𝐯𝐞𝐫𝐜𝐨𝐧𝐟𝐢𝐝𝐞𝐧𝐜𝐞 𝐁𝐢𝐚𝐬: 𝐩𝐞𝐫𝐜𝐡𝐞́ 𝐜𝐢 𝐬𝐞𝐧𝐭𝐢𝐚𝐦𝐨 𝐩𝐢𝐮̀ 𝐛𝐫𝐚𝐯𝐢 𝐝𝐞𝐥 𝐦𝐞𝐫𝐜𝐚𝐭𝐨.

Tra i bias più sottovalutati, ma anche più pericolosi, c’è l’overconfidence bias:

la tendenza degli individui a sovrastimare le proprie capacità, le proprie informazioni e la propria capacità di prevedere il futuro.

In finanza, questo si traduce in una convinzione diffusa: “Questa volta è diverso, so cosa sto facendo.

”La letteratura accademica è molto chiara su questo punto.

Numerosi studi mostrano che gli investitori più sicuri di sé:

fanno più operazioni

assumono più rischio

ottengono, in media, rendimenti inferiori.

Daniel Kahneman ha più volte sottolineato come l’overconfidence sia uno dei bias più resistenti, perché rafforza l’ego e viene raramente messo in discussione.

L’overconfidence emerge soprattutto dopo fasi positive:

mercati in rialzo

portafogli che crescono

decisioni passate che “sembrano” corrette.

In questo contesto:

il rischio viene sottovalutato

la volatilità viene ignorata

la fortuna viene scambiata per abilità.

È uno dei motivi per cui gli errori più grandi si commettono nei momenti di massima fiducia.

Storicamente, l’overconfidence cresce nelle fasi finali dei cicli espansivi:

i rendimenti passati rafforzano la sicurezza

le perdite recenti vengono dimenticate

il consenso diventa unanime.

Paradossalmente, è proprio quando “tutti sono tranquilli” che il margine di errore aumenta.

Come ridurne l’impatto?

Non si elimina, ma si può gestire:

distinguendo abilità e contesto

analizzando i risultati su orizzonti lunghi

accettando che il mercato resta imprevedibile

ricordando che la gestione del rischio conta più della previsione.

Come direbbe Kahneman, la fiducia eccessiva è spesso il nemico della razionalità.

Nei mercati finanziari il vero vantaggio competitivo

𝒏𝒐𝒏 𝒆̀ 𝒔𝒂𝒑𝒆𝒓𝒆 𝒅𝒊 𝒑𝒊𝒖̀, 𝒎𝒂 𝒔𝒃𝒂𝒈𝒍𝒊𝒂𝒓𝒆 𝒎𝒆𝒏𝒐.

Secondo te l’eccesso di fiducia è più pericoloso della paura negli investimenti?